Evergrande: un mastodonte chinois endetté et radié de la bourse de Hong Kong
16:45, 27/08/2025, mercredi
AFP
STRAFP
Les logos du groupe Evergrande sont visibles sur des immeubles d'habitation à Nanjing, dans la province chinoise du Jiangsu, à l'est du pays, le 25 août 2025. Le géant immobilier chinois Evergrande, autrefois le plus grand promoteur du pays, a été officiellement radié de la Bourse de Hong Kong.
Cette disparition marque l’effondrement d’un mastodonte qui avait atteint une valorisation boursière de plus de 50 milliards de dollars après son entrée en 2009, avant de s’écrouler sous le poids de ses dettes.
Comment Evergrande s’est effondré
Porté par des décennies d’urbanisation rapide et de hausse du niveau de vie, Evergrande s’était imposé comme le numéro un du secteur sous la direction de son fondateur Xu Jiayin (Hui Ka Yan). Mais à partir de 2020, un durcissement des conditions d’accès au crédit, destiné à freiner l’endettement excessif, a précipité le groupe au bord de la faillite.
En 2021, Evergrande a fait défaut. Une ordonnance de liquidation judiciaire a été prononcée en 2024. Le groupe est devenu le symbole d’une crise immobilière qui secoue la deuxième économie mondiale.
Pourquoi la radiation en Bourse?
En août 2025, le comité de cotation de la Bourse de Hong Kong a acté le retrait des actions du promoteur, l’entreprise n’ayant pas respecté la date limite de reprise de ses activités.
"Le retrait d’Evergrande était absolument inévitable"
, a déclaré Dan Wang, directeur pour la Chine chez Eurasia Group. La dette du groupe est désormais estimée à 45 milliards de dollars.Selon M. Wang,
"la partie surprenante est à quel point cette radiation est tardive"
, rappelant que le premier défaut de paiement date de près de quatre ans.Quel impact sur l’économie chinoise?
La crise du secteur immobilier – longtemps moteur de la croissance nationale – continue d’affaiblir l’économie chinoise. Outre Evergrande, d’autres promoteurs comme Country Garden, Vanke ou Kaisa subissent également des difficultés massives, pesant sur la confiance des ménages et ralentissant la consommation.
"Il est difficile d’attendre des consommateurs qu’ils dépensent sans peur si leur principal actif continue de perdre de la valeur chaque mois"
, a expliqué Lynn Song, économiste en chef pour la Chine chez ING.Quelles perspectives?
Pékin vise une croissance de 5% en 2025, un objectif jugé ambitieux par de nombreux experts. La transition vers un modèle centré sur la consommation intérieure reste fragile, alors que les tensions commerciales avec les États-Unis et la dépendance technologique du pays renforcent les incertitudes.
Pour les analystes, l’effondrement d’Evergrande doit servir de
"leçon"
sur la transformation du modèle économique chinois. "Il est maintenant temps de trouver un moteur de croissance alternatif"
, a estimé M. Wang. "S’appuyer encore sur l’immobilier serait une erreur."
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