Warner Bros Discovery privilégie Netflix face à Paramount

18:11, 17/12/2025, mercredi

AFP

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Warner Bros Discovery privilégie Netflix face à Paramount

Warner Bros Discovery a rejeté la contre-offre de Paramount Skydance, jugeant plus favorable le projet de rachat partiel porté par Netflix.

Le groupe de télévision et de cinéma Warner Bros Discovery (WBD) a rejeté la contre-offre soumise par son concurrent Paramount Skydance et confirmé privilégier le projet de rachat par Netflix.

La proposition de Paramount Skydance, qui valorisait la cible à 108 milliards de dollars, "n'est pas dans l'intérêt de WBD"
, a indiqué le conseil d'administration dans un communiqué, recommandant à ses actionnaires de privilégier l'offre de Netflix.

Cette fin de non-recevoir était attendue, les administrateurs ayant déjà affiché leur préférence pour Netflix et annoncé, début décembre, un accord avec la plateforme de streaming vidéo.

Netflix ne propose toutefois d’acquérir que le studio de cinéma Warner Bros et l’ensemble HBO (chaînes et plateforme de streaming HBO Max), pour 82,7 milliards de dollars, dette comprise (72 milliards hors dette).

L’opération interviendrait après la scission opérée par WBD entre ce périmètre et un portefeuille de chaînes, dont CNN et Discovery, qui seraient regroupées dans une nouvelle société cotée baptisée Discovery Global. Paramount Skydance, de son côté, ambitionne de racheter l’ensemble du groupe.

Selon le président du conseil de Warner Bros Discovery, Samuel Di Pazzia, les administrateurs voient dans le schéma proposé par Paramount Skydance "des risques et des coûts significatifs". Il estime que l’acquéreur potentiel n’a pas apporté de réponses satisfaisantes aux préoccupations du conseil.

Parmi celles-ci figure le financement de l’opération. Le conseil affirme que Paramount Skydance a "systématiquement trompé les actionnaires de WBD" en évoquant une "garantie illimitée"
de la famille Ellison. "Ce n’est pas le cas"
, souligne-t-il.

Pour boucler le financement de son offre, Paramount Skydance a évoqué la garantie de la famille Ellison, notamment celle de Larry Ellison, père du dirigeant David Ellison, dont la fortune est estimée par le magazine Forbes à près de 240 milliards de dollars. Sollicité par l’AFP, Paramount Skydance n’a pas réagi dans l’immédiat.

Dette colossale

Le rachat de WBD par Paramount Skydance reposerait sur une levée de dette massive, le consortium ne représentant qu’environ 15 milliards de dollars de capitalisation boursière contre près de 72 milliards pour sa cible.

Outre l’apport du clan Ellison (11,8 milliards de dollars), Paramount Skydance indiquait pouvoir compter sur plusieurs fonds souverains, dont le saoudien Public Investment Fund (10 milliards), le qatarien Qatar Sports Investments (7 milliards) et l’émirati PJSC (7 milliards également).

Initialement annoncé comme partenaire à hauteur de 200 millions de dollars, la société d’investissement Affinity Partners de Jared Kushner, gendre de Donald Trump, s’est finalement retirée du consortium en début de semaine.

"Le conseil de Warner Bros Discovery a confirmé que l’accord avec Netflix était supérieur et qu’il servait au mieux les intérêts des actionnaires"
, a réagi dans un communiqué le co-directeur général de Netflix, Ted Sarandos.

Il a assuré qu’en cas de rapprochement, Warner Bros continuerait à sortir ses films en salles avec une période d’exclusivité inchangée avant leur disponibilité en vidéo à la demande, généralement autour de 30 jours.

Plusieurs acteurs de l’industrie du cinéma ont toutefois exprimé leurs inquiétudes quant à un possible affaiblissement de la concurrence si Netflix absorbait WBD, une perspective susceptible d’influencer la décision des régulateurs. Netflix reste la plus grande plateforme de streaming au monde, tandis que HBO Max occupe la troisième place, hors Amazon Prime Video au modèle hybride.

L’offre hostile de Paramount Skydance court jusqu’au 8 janvier. En avant-Bourse à Wall Street, le titre Paramount Skydance reculait de 1,95 %, celui de Warner Bros Discovery de 1,11 %, tandis que Netflix progressait de 1,50 %.